石头科技再现“价格乌龙”，其一季度存货同比增长近两倍

近期，石头科技（688169.SH）再现“6.18”价格(jiàgé)乌龙事件，引发(yǐnfā)投资者不满。 5月16日(rì)晚，李佳琦直播间和天猫石头电器旗舰店共同推广(tuīguǎng)原价5499元的(de)扫拖一体机P20Ultra，叠加折扣后，部分消费者以1000+的价格(jiàgé)锁定订单。然而，5月17日凌晨，相关订单被商家以“价格配置错误”为由关闭交易，并仅(jǐn)以500元淘宝平台红包补偿给消费者。 消费者胡女士称，订单(dìngdān)被强制关闭后未收到合理解释及证据，向店铺客服咨询亦未获回应。值得注意(zhídezhùyì)的是，去年“6.18”期间，石头科技就曾(céng)以“标价错误”为由取消低价订单，当时已被众多消费者质疑“虚假营销”。2024年“6.18”大促期间，400多名消费者因差价问题维权，最终由李佳琦团队给出补偿方案(fāngàn)才平息风波(fēngbō)。 此次事件如出一辙，石头科技将责任归咎于“技术(jìshù)漏洞”。但究竟是(shì)真实的设置错误，还是借“低价引流博眼球”，外界难以评判。 一季度(yījìdù)存货激增，“增收不增利”问题加剧 公开财务数据(cáiwùshùjù)显示，2024年及2025年一季度，石头科技(kējì)实现营收119.45亿元、34.28亿元，同比增长38.03%、86.22%。然而，其营收(qíyíngshōu)大幅(dàfú)增长的前提下，盈利能力(nénglì)却明显下滑。同时期内，该公司实现利润20.90亿元、3.15亿元，同比减少(jiǎnshǎo)9.79%、30.36%；实现归母净利润19.77亿元、2.67亿元，同比减少3.64%、32.92%。 IDC数据(shùjù)显示(xiǎnshì)，2024年全球扫地机器人出货量前五的企业中，中国品牌占四席，其中石头(shítou)科技(kējì)以16%的出货量位居第一(dìyī)，科沃斯（603486.SH）以13.5%排名第三，小米、追觅亦位列其中。国内扫地机器人企业主要分为三类(sānlèi)：一类是以石头科技、科沃斯为代表的专注型上市公司；一类是小米、美的、海尔等家电巨头的布局；另一类则是追觅、云鲸等深受年轻人喜爱的新势力品牌。 消费者王女士对经济导报记者表示(biǎoshì)，她使用的石头扫地机有两大瑕疵，一是无法解决头发缠绕问题，过一段时间必须进行人工(réngōng)处理，比较麻烦(máfán)；二是旋转轮(lún)悬空问题，扫地机碰到电线(diànxiàn)等障碍物后，爬过去后却不能下来，致使轮子悬空，如无人救援扫地机就一直处于空转状态。“希望石头科技(kējì)能多听听消费者的声音，从技术上解决以上问题。” 受益于国补政策，石头科技营收(yíngshōu)快速增长。2024年四季度(sìjìdù)及2025年一季度，该公司实现(shíxiàn)营收49.38亿元(yìyuán)、34.28亿元，分别同比增长66.54%、86.22%；实现净利润5.04亿元、2.67亿元，分别同比减少27%、32.92%，“增收不增利(zēnglì)”问题凸显。 值得关注的是，2025年(nián)一季度，石头科技(kējì)存货为25.87亿元，较(jiào)2024年年底增加73.62%；较2024年同期(tóngqī)增长195.32%；经营活动现金净流量为-0.47亿元，反映出其经营压力。 股份回购(huígòu)能否增强投资者信心 去年(qùnián)年底，“石头科技董事长昌敬套现近9亿却劝(quàn)投资者耐心一点”相关(xiāngguān)话题曾登上热搜，昌敬当时公开回应称，投资者应对公司保持信心。 2025年4月4日，石头科技(kējì)披露(pīlù)增持计划，拟回购5000万至1亿元金额的公司股份，截至5月31日，已累计回购1225.97万元。值得注意的是，自该公司上市以后，昌敬已两次减持(jiǎnchí)累计套现(tàoxiàn)9亿元，与本次回购规模差距显著。 经济(jīngjì)导报记者注意到，2020年2月，石头科技上市首日收盘价为500.10元(yuán)。2021年6月，其股价(gǔjià)涨到1494.99元，创历史新高。截至6月4日收盘，股价为229.39元。 石头科技回购能否(néngfǒu)改善投资者信心，仍有待观察。 （大众新闻(xīnwén)·经济导报见习记者 赵帅）