意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声(zhìdìyǒushēng)。

5月26日，欧元兑美元汇率突破1.14关口，较3月低点(dīdiǎn)累计升值(shēngzhí)逾9%，欧元汇率创下8年来新高。

随着欧元汇率曲线的不断攀升，拉加德表示，特朗普(tèlǎngpǔ)的反复无常为欧元国际(guójì)地位的提升提供了“绝佳机会”，欧元有望(yǒuwàng)取代美元成为全球主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加德在(zài)柏林参加活动。

特朗普(tèlǎngpǔ)重返(chóngfǎn)白宫后，大肆推行贸易保护主义政策，面向全球市场无差别征收高额(gāoé)关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑，严重损害了美元作为全球储备货币的“稳定”特性，动摇了国际资本对(duì)美元的信心。

政策反复(fǎnfù)，粗暴干预。

仅在4月上旬，特朗普政府在关税问题上就(jiù)出现了(le)多次重大政策转向。

例如，特朗普在4月(yuè)2日(rì)宣布对全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天征收；4月11日深夜宣布豁免电子产品关税，4月13日改口称“不(bù)存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测特朗普的(de)政策比预测地震还难。”

与此同时，特朗普持续向美联储施压，试图运用行政权力破坏美联储的相对(duì)独立性，引发全球(quánqiú)投资者对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直具有不受联邦政府支配的相对独立性(dúlìxìng)。正是依靠对全球经济走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步(zhúbù)支撑(zhīchēng)起了美元的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压美联储主席(zhǔxí)鲍威尔降息，并宣称随时可能将其罢免(bàmiǎn)，引起了全球金融市场的大面积恐慌。

自1月20日至4月25日，美元指数已下跌约9%，创下1973年以来(yǐlái)美国总统上任百天(bǎitiān)的最差纪录。

可以说，特朗普的强势干预，极大损害了(le)市场(shìchǎng)对美元“稳定”“保值”的预期。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑(zhàitáigāozhù)，信用危机。

除了(le)政策的反复无常外，美国联邦政府天量的债务，也对美元(měiyuán)造成了重创。

5月16日，穆迪下调美国政府信用(xìnyòng)评级，其中最重要的(de)因素，就是美国债务问题的持续发酵。

债务(zhàiwù)(zhàiwù)的(de)过快膨胀，是摆在特朗普面前的首要(shǒuyào)难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过36万亿美元，每年光利息就是1万多亿美元，相当于每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出(lìxīzhīchū)，占财政收入比重就高达19%，处于历史高位。天量债务意味着美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新还旧”的恶性循环，使(shǐ)美元(měiyuán)的信用根基遭到严重侵蚀。

截至目前，美元在全球外汇储备中的(de)份额(fèné)已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的(de)预期纷纷转向悲观，美元这个(zhègè)称霸全球半个世纪的储备货币，正在快速失去“资金避风港(bìfēnggǎng)”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降。

长期以来(chángqīyǐlái)，美国利用对国际事务的(de)主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割他国利益，欧洲各国也深受其害。

1999年，美国领导北约发动科索沃战争，这一(zhèyī)事件(shìjiàn)成为欧元首次大幅贬值的导火索。

2018年，美国单方面(dānfāngmiàn)退出伊核协议，并利用SWIFT系统和美元(měiyuán)清算渠道(qúdào)对欧盟企业实施长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息11次，导致(dǎozhì)欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟(ōuméng)被迫跟随加息，债务风险(fēngxiǎn)不断加剧，德国工业生产者出厂价格同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此，面对(miànduì)美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗风险能力，一直(yìzhí)都是历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起了(le)美债、美股(měigǔ)以及美元指数的普遍下滑，让欧元成为了避险资本的暂时避风港。

据统计，仅(jǐn)在2025年第一季度，欧元区获得的(de)外国直接投资净流入量(liàng)就高达470亿欧元，刷新了近三年来的最高纪录，欧洲自然会抓住欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲也(yě)有不得不建强欧元的理由。

正如拉加德所言，欧洲的经济深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值(zēngjiāzhí)的五分之一，带动了(le)近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易秩序，自己利益必将遭到(zāodào)严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的(de)“待宰羔羊”。

欧元兑美元日内涨幅名列主要货币之首(shǒu)。

拉加德的底气(dǐqì)从哪来？

其实自1999年(nián)1月1日欧元诞生伊始，美欧之间围绕货币权力的斗争与博弈便(biàn)不曾停息。

目前，全球经贸体系正经历(jīnglì)深度调整，地缘格局面临加速重构，多项利好因素有助于欧元(ōuyuán)大幅提升国际地位。

经济基础上，德国(déguó)突破“债务刹车”。

今年3月，德国议会高票通过《基本法》修正案，废除执行十余年(shíyúnián)的“债务刹车(shāchē)”条款，允许联邦政府在国防、基建(jījiàn)等领域突破债务上限。

这一决策标志着欧洲最大经济体从财政紧缩转向扩张性政策，预计新增债务规模(guīmó)达1万亿欧元，旨在破解(pòjiě)德国长期存在(chángqīcúnzài)的基建老化、能源转型缓慢等问题。

在欧洲各国中，德国拥有相对充裕的(de)财政空间，本轮财政刺激计划不仅将提振德国经济(jīngjì)，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升(tíshēng)欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的大幅提升，给欧洲各国注入了(le)大量流动性，为处于疲态的欧盟来了一剂强心针，有利于欧洲占据(zhànjù)更多市场份额，增强在(zài)全球经济中的话语权。

美国银行预测，在(zài)本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升(tíshēng)至1.5%-2%，并给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升欧洲整体的经济增长水平(shuǐpíng)。

贸易(màoyì)关系上，欧洲坐拥全球最大自贸协定网络。

当前(dāngqián)，欧洲自由贸易联盟（EFTA）已与42个国家签订了31项自由贸易协定，覆盖全球约(yuē)75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上最大、最全面的(de)自由贸易网络”。

这种广泛(guǎngfàn)的贸易联系(liánxì)为欧元提供了极为丰富的使用场景，对欧元产生了显著反哺。

截至(jiézhì)2025年4月，美元在全球支付中的份额(fèné)为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二大支付货币。

2025年(nián)一季度，国际货币基金组织及欧洲央行报告显示，欧元在(zài)全球贸易结算中的实际占比约为28%，虽然还低于美元的80%，但(dàn)在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同(tóng)各国关税谈判的进行，全球贸易体系仍(réng)存在较大变数，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此，欧洲(ōuzhōu)在全球巨大的贸易承载量，决定了欧元作为(zuòwéi)储备货币拥有稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常(fēicháng)稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上，国际资金大量涌入(yǒngrù)欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的(de)经济政策引发了市场剧烈(jùliè)震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售(pāoshòu)，多次出现“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球黄金(huángjīn)价格暴涨，4月份更是在回调阶段出现了(le)逆势上涨的态势。这充分反应了全球资本对美元不信任的态度(tàidù)，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同，欧元也(yě)展现出了鲜明的(de)“资金磁吸效应”，2025年一季度，欧洲股票基金流入(liúrù)347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性上，开始与美元(měiyuán)并驾齐驱时，欧元作为国际货币的(de)底气就更足了一些。毕竟，币值及(jí)发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票(tóupiào)选择了欧元。

近期(jìnqī)欧元的强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权久矣！

越来越(yuèláiyuè)多国家不满被美元霸权“绑架”，去美元化(huà)意愿和行动达到了前所未有的高度。

拉加(lājiā)德口中的“全球欧元时刻(shíkè)”是否会快速到来，仍需持续观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用(lìyòng)美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……